Chuyên gia AAS: Không minh bạch, khó xuống tiền

Sai lầm từ những công bố thông tin mơ hồ

Chia sẻ với chúng tôi, ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Trung tâm Phân tích CTCP Chứng khoán Smart Invest (UPCoM: AAS) cho biết: một trong những sai lầm phổ biến nhất của các doanh nghiệp hiện nay là công bố thông tin với những ngôn từ phức tạp, quá kỹ thuật; hoặc chung chung, thiếu đi sự rõ ràng, cụ thể.

“Nhiều doanh nghiệp không truyền đạt được câu chuyện về mô hình kinh doanh, chiến lược phát triển, hay lợi thế cạnh tranh của mình một cách dễ hiểu. Thay vào đó, họ lại tập trung vào các số liệu khô khan hoặc thông tin bên lề, khiến nhà đầu tư khó nắm bắt được bức tranh toàn cảnh. Ngoài ra, việc thiếu minh bạch hoặc không cập nhật thông tin thường xuyên cũng làm gia tăng sự mơ hồ” - theo ông Khánh.

Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp có thể cố tình công bố mơ hồ nhằm gây hiểu nhầm. “Chẳng hạn như thông tin về các dự án, một số doanh nghiệp cố tình đánh tráo khái niệm hoặc giấu một số thông tin chi tiết để khiến nhà đầu tư định giá nhầm. Các vấn đề nghĩa vụ pháp lý tiềm tàng ảnh hưởng trọng yếu tới tài sản của doanh nghiệp cũng hiếm khi được công bố một cách đầy đủ. Về lâu dài, những sự kiện này khiến nhà đầu tư cảm thấy không tin tưởng vào thông tin doanh nghiệp truyền tải” - trích lời vị chuyên gia.

Sự mơ hồ này ảnh hưởng lớn đến quyết định của nhà đầu tư trong việc xuống tiền hay không. Theo ông Khánh, một cổ phiếu yếu thanh khoản có thể là dấu hiệu của việc truyền đạt thông tin kém hiệu quả. Nếu doanh nghiệp không truyền đạt rõ ràng về giá trị, chiến lược, hoặc triển vọng tăng trưởng, nhà đầu tư sẽ thiếu niềm tin để giao dịch cổ phiếu, dẫn đến thanh khoản thấp. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng, lý do còn nằm ở bối cảnh cụ thể.

“Thanh khoản yếu cũng có thể do các yếu tố khác như quy mô thị trường nhỏ, tâm lý nhà đầu tư thận trọng, hoặc thiếu sự quan tâm từ các định chế tài chính. Cũng có những cổ phiếu tốt quá, cổ đông nắm giữ không bán ra, khiến nó không có thanh khoản. Nhà đầu tư khác cũng không có hứng thú giao dịch vì không có hàng để mua. Do đó, cần xem xét thêm bối cảnh cụ thể”, ông Khánh nói thêm.

Một sai lầm là việc doanh nghiệp chỉ tập trung vào các thông tin lạc quan và lướt qua rủi ro. Theo ông Khánh, minh bạch về rủi ro giúp xây dựng niềm tin dài hạn với nhà đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường biến động. Che giấu hoặc né tránh rủi ro có thể khiến nhà đầu tư mất lòng tin khi rủi ro xảy ra, làm tổn hại uy tín doanh nghiệp.

Cách truyền đạt là chìa khóa minh bạch

Theo chuyên gia AAS, hình thức trình bày của các tài liệu công bố thông tin như báo cáo thường niên, investor call (gặp gỡ nhà đầu tư)… có tác động lớn đến khả năng thấu hiểu của nhà đầu tư. Nếu được trình bày rõ ràng, trực quan và ngôn ngữ dễ hiểu, nhà đầu tư sẽ dễ dàng nắm bắt thông tin hơn.

Ông Khánh cho biết, nhiều doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam đã cải thiện chất lượng trình bày, đặc biệt là các công ty lớn. “Nhiều báo cáo thường niên sử dụng thiết kế hiện đại, nội dung cô đọng và trực quan hơn như VPB, TCB, MWG… Tuy nhiên, vẫn còn một số doanh nghiệp trình bày thông tin thiếu nhất quán, hình thức trình bày dài dòng, không nhấn mạnh vào các chỉ số cốt lõi hoặc không cập nhật thông tin kịp thời, khiến nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc đánh giá”.

Bên cạnh đó, đối tượng truyền đạt cũng cần được để ý khi các thế hệ nhà đầu tư trẻ tuổi hơn, như Gen Z, thậm chí cả Gen Alpha gia nhập thị trường. Vị chuyên gia nhận định, song song câu chuyện tăng trưởng, thế hệ F0 trẻ tuổi tỏ ra quan tâm nhiều hơn đến giá trị cốt lõi và văn hóa doanh nghiệp, đặc biệt là các đơn vị có giá trị phù hợp với lối sống của họ như sự bền vững, trách nhiệm xã hội, hoặc sáng tạo. Ngoài ra, độ phủ sóng của doanh nghiệp trên các nền tảng mạng xã hội cũng gây tác động lớn đến quyết định của nhóm này.

Hải Âu

FILI