Nhờ đâu vàng thế giới tăng mạnh?
Giá vàng thế giới đang liên tục thiết lập những mốc kỷ lục mới. Đằng sau cơn sốt này là sự kết hợp giữa những dự báo về cắt giảm lãi suất của Fed, những lo ngại ngày càng sâu sắc về tính độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ, và cơn khát vàng không ngừng từ các nhà đầu tư cũng như các ngân hàng trung ương trên toàn cầu.
|
Diễn biến giá vàng thế giới
 |
Giá vàng giao ngay đã chạm ngưỡng kỷ lục 3,527.5 USD vào ngày 02/09, nhưng các chuyên gia phân tích thị trường cho rằng đây mới chỉ là khởi đầu. Họ dự đoán kim loại quý này sẽ tiếp tục hành trình chinh phục những đỉnh cao mới từ 3,600 đến 3,900 USD, và thậm chí có thể vượt qua ngưỡng 4,000 USD vào năm 2026 nếu bối cảnh bất ổn kinh tế và địa chính trị vẫn bao trùm toàn cầu.
Vàng đã tăng hơn 34% từ đầu năm đến nay, khiến các nhà phân tích liên tục điều chỉnh dự báo giá trung bình năm 2025. Theo các cuộc khảo sát của Reuters, mức dự báo đã được nâng từ 2,756 USD/oz vào tháng 1 lên 3,065 USD vào tháng 4 và gần đây nhất là 3,220 USD vào tháng 7.
|
Sự chuyển dịch của nhu cầu vàng
 |
Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận những rủi ro gia tăng trong lĩnh vực việc làm, khiến thị trường tài chính đặt cược mạnh vào khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tới.
|
Dự báo khả năng Fed giảm lãi suất trong 3 cuộc họp còn lại của năm 2025
 |
"Yếu tố hỗ trợ cho vàng là triển vọng đồng USD suy yếu, được củng cố bởi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, nhà đầu tư tránh xa tài sản Mỹ và những bất ổn kinh tế liên quan đến thuế quan", Ricardo Evangelista, nhà phân tích cấp cao tại ActivTrades, nhận định.
Đồng USD đã mất giá gần 11% kể từ khi ông Donald Trump trở lại Nhà Trắng vào tháng 1. Đồng bạc xanh yếu đi khiến vàng được định giá bằng đồng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với người nắm giữ các đồng tiền khác.
Đồng thời, việc ông Trump công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell và những nỗ lực loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed, từ đó kích thích thêm làn sóng mua vàng.
"Yếu tố đầu cơ tăng giá mạnh nhất là khả năng can thiệp vào Fed và những lo ngại về vị thế an toàn của đồng USD", nhà phân tích Carsten Menke của Julius Baer chỉ ra.
Bên cạnh đó, những yếu tố khác đang củng cố sức hấp dẫn của vàng bao gồm các mối lo về an ninh từ Trung Đông, xung đột Nga-Ukraine và nhu cầu mua vào từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là từ các quốc gia đang phát triển.
Trong số đó có Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC). Trong tháng 7/2025, tổ chức này đã bổ sung vàng vào dự trữ tháng thứ 9 liên tiếp.
|
Dự trữ vàng của PBOC
 |
Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy các ngân hàng trung ương đang lên kế hoạch tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ, đồng thời giảm dự trữ đồng USD trong 5 năm tới.
"Sự kết hợp giữa giá vàng tăng và việc tích lũy của ngân hàng trung ương khiến tỷ trọng vàng trong dự trữ đã tăng mạnh ở một số ngân hàng trung ương", Michael Hsueh, nhà phân tích kim loại quý của Deutsche Bank, giải thích.
Các quỹ ETF vàng cũng ghi nhận dòng tiền chảy vào đáng kể. Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust công bố lượng nắm giữ đã tăng lên 977.68 tấn, mức cao nhất kể từ tháng 8/2022 và đã tăng 12% so với đầu năm nay.
|
Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng
 |
